Camisa de força ideológica - André Lara Resende

Nov 5, 2026

Enviado por Jake

Reflexão histórico-intelectual sobre a inflação no Brasil e os limites das tentativas de estabilização. O texto percorre experiências pessoais e acadêmicas, explicita o conceito de inércia inflacionária em economia indexada, discute por que políticas convencionais falham e como a dinâmica do crédito e da moeda interfere no controle. Avança para diagnósticos sobre estagnação, hipertrofia financeira, fragilidades industriais, colapso de investimentos e impactos sociais recentes, conectando governança, responsabilidade fiscal e risco democrático.

IdiomaPortuguese

CategoriaPesquisa e Relatórios

FormatoPDF

Páginas86

Tempo de leitura2 h 12 min

AcessoDownload gratuito

Índice

Prefácio

Representações e realidade

Valor e riqueza

A riqueza contábil e circunstancial

O Estado como o credor primeiro

O crédito e o equívoco do multiplicador bancário

O crédito dispensa a poupança

A ortodoxia revista

A inflação financeira

A taxa de juros

O Banco Central determina a taxa de juros

O prazo da dívida é irrelevante

Os limites da taxa de juros e a sustentabilidade da dívida

Uma conjectura: a inflação e a taxa de juros

A transmissibilidade da riqueza

Repensar a governança

Moeda fiduciária e responsabilidade fiscal

Liberalismo e democracia

Sumário Capa Folha de rosto Sumário Prefácio Introdução 1. Representações e realidade 2. Valor e riqueza 3. A riqueza contábil e circunstancial 4. O Estado como o credor primeiro 5. O crédito e o equívoco do multiplicador bancário 6. O crédito dispensa a poupança 7. A ortodoxia revista 8. A inflação financeira 9. A taxa de juros 10. O Banco Central determina a taxa de juros 11. O prazo da dívida é irrelevante 12. Os limites da taxa de juros e a sustentabilidade da dívida 13. Uma conjectura: a inflação e a taxa de juros 14. O crédito dispensa a poupança 15. A transmissibilidade da riqueza 16. Repensar a governança 17. Moeda fiduciária e responsabilidade fiscal 18. Liberalismo e democracia Agradecimentos Notas Sobre o autor Créditos prefácio toda generalização é perigosa, mas o Brasil sempre foi um país otimista. O brasileiro se percebe, e sobretudo é percebido, como alegre e—usemos o controverso adjetivo de Sérgio Buarque de Holanda—cordial. Faço parteda geração que veio depois do fim da Segunda Guerra Mundial, nasci no Rio de Janeiro ainda capital, no primeiro ano da segunda metade do século xx. Em criança, vivi o período de industrialização e rápido crescimento dos anos 1950. Tenho memória clara da crise política e econômica do início dos anos 1960, que desembocou na ditadura militar de 1964. Estudante deeconomia, acompanhei o “milagre” econômico, interrompido pelo primeirochoque do petróleo. As fragilidades e as fissuras do nacionaldesenvolvimentismo, agora na sua versão ditatorial, vieram à tona elibertaram com toda a força os demônios inflacionários anestesiados desde as reformas modernizadoras do primeiro governo militar. Nas duas décadas seguintes, consideradas as décadas perdidas, a economia esteve sempre emcrise, espremida entre o estrangulamento externo e a ameaça de perdadefinitiva do controle da inflação. Como estudante de pós-graduação, primeiro na Fundação Getulio Vargas (fgv) do Rio, depois no Massachusetts Institute of Technology (mit) em Boston, o tema da inflação, suas causas e o que fazer para controlá-la esteve no centro de minhas preocupações. Quando voltei ao Brasil, no início de 1979, com meus colegas do recém-criado programa de pós-graduação do departamento de economia da Pontifícia Universidade Católica do Rio, participamos intensamente das discussões sobre a inflação que paralisava aeconomia e fustigava a população. Estávamos na contramão da ortodoxia monetarista, liderada pela Escola de Pós-Graduação em Economia (epge/fgv) . Pensávamos a realidade do país por conta própria, semobrigação de nos pautar pela cartilha das universidades americanas. Foi então que desenvolvemos o conceito de inércia da inflação. Sustentamosque, numa economia institucionalmente indexada à inflação passada, como era o caso da brasileira, os remédios convencionais eram ineficazes. Ainflação era insensível às tradicionais políticas de contração monetária. Oresultado da tentativa de controlar a moeda e o crédito seria desprezível, mas altamente recessivo, com quebras generalizadas de empresas, ameaçade crise bancária e amplo desemprego. Uma vez revertida a tentativa de controlar a moeda e o crédito, a inflação voltaria ainda mais agressiva. Participei intensamente das sucessivas tentativas de estabilização dainflação: como parte do governo, nos programas de estabilização do Cruzado e do Real, e como analista, consultor e debatedor em todos os demais. Diante do sucesso do Real, fiquei convencido de que a barreira que impedia a retomada do desenvolvimento havia sido superada. O paíspoderia e iria retomar sua trajetória de crescimento. Agora num ambiente democrático, finalmente daria atenção a seus problemas atávicos depobreza, exclusão social, deficiências na educação e na saúde. Como sesabe, não foi o que ocorreu. O Brasil continuou estagnado, incapaz de escapar do pântano em que parece ter se atolado. Impossível não se perguntar o que aconteceu. O que o manteve assim, uma vez

Perguntas frequentes

Qual é o ponto central discutido no prefácio sobre inflação e estabilização?

O prefácio descreve a experiência do autor com o tema da inflação e sustenta que, em economias institucionalmente indexadas, remédios convencionais de contração monetária são ineficazes.

O que significa a ideia de “inércia da inflação” mencionada no texto?

Na explicação apresentada, a inflação passada continua condicionando a dinâmica atual, tornando a inflação insensível a políticas tradicionais de controle da moeda e do crédito.

Por que o Brasil não voltou ao desenvolvimento mesmo após o sucesso do Real, segundo o texto?

O texto aponta que, apesar de superar a inflação crônica e parte da dinâmica da dívida externa, o país permaneceu estagnado, com problemas estruturais como baixo desempenho da indústria, colapso de investimentos públicos e hipertrofia financeira.

Nov 5, 2026

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