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Im Fokus steht das europäische Supra-Segment als dominanter Anteil am globalen Markt, getrieben durch EUR-Emissionen sowie die Gründung von Kreditfazilitäten im Zuge der Staatsschuldenkrise. Ergänzend werden EU-Programme wie NextGenerationEU und SAFE behandelt. 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Disclaimer)  \nNORD/LB ISSUER GUIDE 2026 Europäische Supranationals  \nAutoren  \n\n| Dr. Norman Rudschuck, CIIA Flooranalyst, SSA/Public Issuers Managing Director\u003Cbr>[norman.rudschuck@nordlb.de](norman.rudschuck@nordlb.de) | Lukas-Finn Frese Flooranalyst, SSA/Public Issuers Associate Director\u003Cbr>[lukas-finn.frese@nordlb.de](lukas-finn.frese@nordlb.de) | Tobias Cordes, CIIA Flooranalyst, SSA/Public Issuers Associate Director\u003Cbr>tobias.cordes@nordlb.de |\n| --- | --- | --- |\n| Mit Unterstützung von\u003Cbr>Luc Depping |  |  |\n\nInhalt  \nDer europäische Supranationals-Markt im Überblick 2  \nDie Rettungsschirme und deren Hilfsprogramme im Überblick 3  \nEU: Durch die Pandemie zum Megaemittenten 5  \nEuropean Financial Stability Facility (EFSF) 11  \nEuropean Stability Mechanism (ESM) 13  \nEuropäische Union (EU) 15  \nEuropäische multilaterale Entwicklungsbanken im Überblick 17  \nEuropean Investment Bank (EIB) 19  \nEuropean Bank for Reconstruction and Development (EBRD) 21  \nNordic Investment Bank (NIB) 23  \nCouncil of Europe Development Bank (CEB) 25  \nEuropean Company for the Financing of Railroad Rolling Stock (EUROFIMA) 27  \nPublikationen im Überblick 29  \nAnsprechpartner in der NORD/LB 30  \nFlooranalysten:  \nDr. Norman Rudschuck, CIIAHead of Desk  \n[norman.rudschuck@nordlb.de](norman.rudschuck@nordlb.de)  \nLukas Kühne  \nCovered Bonds/Banks  \n[lukas.kuehne@nordlb.de](lukas.kuehne@nordlb.de)  \nElias Degener  \nCovered Bonds/Banks  \nelias.degener@nordlb.de  \nLukas-Finn Frese SSA/Public Issuers  \n[lukas-finn.frese@nordlb.de](lukas-finn.frese@nordlb.de)  \nTobias Cordes, CIIA SSA/Public Issuers  \ntobias.cordes@nordlb.de  \nNORD/LB:  \nFloor Research  \nNORD/LB:  \nCovered Bond Research  \nNORD/LB:  \nSSA/Public Issuers Research  \nBloomberg:  \nIssuer Guides: DS NDB \u003CGO>  \nDer europäische Supranationals-Markt im Überblick  \nAutoren: Dr. Norman Rudschuck, CIIA // Lukas-Finn Frese // Tobias Cordes, CIIA // mit Unterstützung von Luc Depping  \nEUR-Angebot von Supranationals klar durch die EU dominiert  \nDas europäische Supra-Segment ist das größte innerhalb des globalen Marktes: Mit einemausstehenden Anleihevolumen i.H.v. rund EUR 1.652 Mrd. gehen etwa zwei Drittel des weltweiten Marktes auf europäische Emittenten zurück. Speziell das EUR-Angebot dominiert: Das ausstehende EUR-Anleihevolumen europäischer Emittenten summiert sich auf etwa EUR 1.354 Mrd., während der entsprechende Betrag bei den sonstigen Supras nureinen Bruchteil davon beträgt. Gleichzeitig war das europäische Segment der Teilmarkt mit den größten Veränderungen in den vergangenen Jahren: Bedingt durch die Staatsschuldenkrise wurden Kreditfazilitäten gegründet, die innerhalb kurzer Zeit zu den größten supranationalen Emittenten heranwuchsen und stark in den Fokus der Öffentlichkeit gerückt sind. Namentlich sind hier die EFSF und der anschließend gegründete ESM zu nennen, welche bis heute aktiv sind und im Falle des ESM durch eine Mandatsveränderung zusätzliche Aufgaben erfüllt. Aufgrund ihrer hohen Bedeutung widmen wir uns den Kreditfazilitäten im Folgenden im Rahmen eines separaten Abschnitts, ehe wir auf die europäischen multilateralen Entwicklungsbanken (MDBs) eingehen. Hinzu kommt seit Oktober 2020 die EU mit ihren unterschiedlichen Programmen wie u.a. NextGenerationEU (NGEU) oder seit 2025 Security Action for Europe (SAFE) . Hier schwingt sich die EU, so auch der Bloomberg-Ticker, bis Ende 2026 zu einem der größten Emittenten weltweit auf. Zudem ist die Staatengemeinschaft bereits seit 2021 der größte Emittent von Social Bonds (Emissionsvolumenwährend COVID-19: über EUR 98 Mrd. ) . Bis zu EUR 250 Mrd. sind zudem insgesamt bis Ende 2026 in Green Bonds geplant – ein zusätzlicher Schub für das ohnehin wachsende ESG-Segment. 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