[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"doc-seo-198091-112":3,"detail-sidebar-cat-1-pt-112":72,"doc-detail-198091-pt":106},{"code":4,"msg":5,"data":6},0,"ok",{"site_id":7,"language":8,"slug":9,"title":10,"keywords":11,"description":12,"schema_data":13,"social_meta":65,"head_meta":67,"extra_data":69,"updated_unix":71},112,"pt","fin2555","FIN2555","","O conteúdo apresenta resultados comparativos de carteiras e ativos financeiros sob diferentes modelos de otimização e avaliação de risco. Tabelas reúnem métricas como retorno, desvio-padrão, LPM(2,0), CVaR e testes de normalidade in-sample e out-of-sample, além de análises de significância estatística. Discute-se a diferenciação entre carteiras geradas por modelos como MV-LPM, MV-CVaR e LPM-CVaR, evidenciando períodos de estimação e de avaliação e observando quando as diferenças entre modelos se tornam significativas.",{"@graph":14,"@context":64},[15,34,55],{"@type":16,"itemListElement":17},"BreadcrumbList",[18,23,27,31],{"item":19,"name":20,"@type":21,"position":22},"https://docshare.wps.com","Home","ListItem",1,{"item":24,"name":25,"@type":21,"position":26},"https://docshare.wps.com/pt/template/","Template",2,{"item":28,"name":29,"@type":21,"position":30},"https://docshare.wps.com/pt/template/geral/","Geral",3,{"item":32,"name":10,"@type":21,"position":33},"https://docshare.wps.com/pt/template/fin2555/198091/",4,{"url":32,"name":10,"@type":35,"image":36,"author":41,"headline":10,"publisher":44,"fileFormat":47,"inLanguage":8,"description":12,"dateModified":48,"datePublished":49,"encodingFormat":47,"isAccessibleForFree":50,"interactionStatistic":51},"DigitalDocument",{"url":37,"@type":38,"width":39,"height":40},"https://docshare.wps.com/thumbnails/fin2555/198091.png","ImageObject",442,249,{"name":42,"@type":43},"\tJames","Person",{"url":19,"name":45,"@type":46},"DocShare","Organization","application/pdf","2026-10-05","2026-09-03",true,{"@type":52,"interactionType":53,"userInteractionCount":30},"InteractionCounter",{"@type":54},"ViewAction",{"@type":56,"mainEntity":57},"FAQPage",[58],{"name":59,"@type":60,"acceptedAnswer":61},"O que significa o valor de significância indicado nas tabelas?","Question",{"text":62,"@type":63},"O texto indica marcação de significância a 0,05, usada para destacar quando as diferenças observadas entre modelos são estatisticamente relevantes.","Answer","https://schema.org",{"og:url":32,"og:type":66,"og:title":10,"og:site_name":45,"og:description":12},"article",{"robots":68,"canonical":32},"index,follow",{"doc_id":70,"site_id":7},198091,1791188830,{"code":4,"msg":73,"data":74},"success",[75,79,83,87,91,95,99,102],{"id":76,"doc_module":22,"doc_module_name":25,"category_name":77,"show_sort_weight":4,"slug":78},167,"Apresentações","apresentacoes",{"id":80,"doc_module":22,"doc_module_name":25,"category_name":81,"show_sort_weight":4,"slug":82},174,"Cartas","cartas",{"id":84,"doc_module":22,"doc_module_name":25,"category_name":85,"show_sort_weight":4,"slug":86},171,"Cartazes","cartazes",{"id":88,"doc_module":22,"doc_module_name":25,"category_name":89,"show_sort_weight":4,"slug":90},168,"Currículos","curriculos",{"id":92,"doc_module":22,"doc_module_name":25,"category_name":93,"show_sort_weight":4,"slug":94},170,"Faturas","faturas",{"id":96,"doc_module":22,"doc_module_name":25,"category_name":97,"show_sort_weight":4,"slug":98},173,"Formulários","formularios",{"id":100,"doc_module":22,"doc_module_name":25,"category_name":29,"show_sort_weight":4,"slug":101},175,"geral-25299031d61e408a910febceb3238a26",{"id":103,"doc_module":22,"doc_module_name":25,"category_name":104,"show_sort_weight":4,"slug":105},172,"Redes sociais","redes-sociais",{"code":4,"msg":73,"data":107},{"doc_id":70,"user_id":108,"nickname":42,"user_avatar":109,"doc_module":22,"category_id":100,"category_name":29,"doc_title":10,"doc_description":12,"doc_content":110,"file_id":111,"file_url":112,"file_type":113,"file_size":114,"view_count":30,"is_deleted":4,"is_public":22,"is_downloadable":22,"audit_status":22,"page_count":115,"language":116,"language_code":8,"site_id":7,"html_lang":8,"table_of_contents":11,"faqs":117,"seo_title":118,"seo_description":12,"update_tm":119,"read_time":120},2336474466412,"https://ap-avatar.wpscdn.com/davatar_155a257f0dc6eb9ab79c44ca47cae57d","| \u003Cbr>(A) | \u003Cbr>(B) |\n| --- | --- |\n\n| Dados | BBDC3 | AMBV4 | TNPL3 | USIM5 | NATU3 |\n| --- | --- | --- | --- | --- | --- |\n| Retorno | 0,07% | 0,11% | -0,01% | 0,29% | 0,15% |\n| Desvio-padrão | 2,43% | 2,00% | 2,67% | 3,34% | 2,24% |\n| LPM(2, 0) | 1,76% | 1,38% | 1,80% | 2,16% | 1,47% |\n| CVaR | 5,82% | 4,53% | 5,16% | 5,66% | 4,52% |\n| Norm. In-the-sample (p) | 0,2* | 0,2* | 0,2* | 0,2* | 0,2* |\n| Norm. Out-of-sample (p) | 0,2* | 0,158* | 0,116* | 0,2* | 0,037 |\n\n| Modelos | RMSDI | In-the-sample |  |  |  |  | Out-of-sample |  |  |  |\n| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |\n|  |  | X>Y* | X\u003CY |  | p |  | X>Y |  | X\u003CY | p |\n| MV-LPM | 3,78% | 4 | 112 |  | 0,000** |  | 2 |  | 116 | 0,000** |\n| MV-CVaR | 7,52% | 61 | 55 |  | 0,729 |  | 99 |  | 19 | 0,000** |\n| LPM-CVaR | 9,03% | 110 | 6 |  | 0,000** |  | 116 |  | 2 | 0,000** |\n| *Retorno do modelo X maior em relação ao modelo Y (por exemplo, MV>LPM)\u003Cbr>**Significativo a 0,05 .\u003Cbr>Na tabela 2 são apresentadas as principais diferenças entre as carteiras formadas apartir dos modelos propostos no artigo. Neste período, percebe-se o menor grau de diferenciação entre as carteiras nos modelos MV-LPM e o maior grau entre LPM-CVaR; contudo, ainda é necessário avaliar se estas diferenças e ordens permanecerão nos demais períodos.\u003Cbr>Ao observar a tabela, encontram-se as colunas “X>Y” e “X\u003CY”, estas indicam aquantidade de retornos no período em que um modelo foi superior ou inferior ao outro; podese perceber que os retornos do modelo LPM foram superiores tanto no período de estimação (in-the-sample) quanto no período de avaliação (out-of-sample) .\u003Cbr>Também é observado a superioridade do modelo MV em relação ao CVaR neste período, principalmente no segundo semestre quando as diferenças foram significativas. Outro ponto interessante seria a não existência (pelo menos numa avaliação visual) de relação entre RMSDI e os retornos dos modelos; ou seja, quando se observa, por exemplo, acomparação entre MV-CVaR apresentou RMSDI maior em relação a MV-LPM, mas as diferenças quanto aos retornos das carteiras não foram significativas.\u003Cbr>4.2 Semestre 2-2009\u003Cbr>Novamente foram selecionados os ativos para compor a carteira de análise, desta vez para o segundo semestre de 2009; na tabela 3 são apresentadas as descrições (retorno, métricas de risco e teste de normalidade) das ações escolhidas.\u003Cbr>Tabela 3 – Análise descritiva 2º semestre 2009 |  |  |  |  |  |  |  |  |  |  |\n| Dados |  | BBAS3 |  | USIM5 |  | PCAR5 |  | ELET3 |  | AMBV4 |\n| Retorno |  | 0,26% |  | 0,15% |  | 0,39% |  | 0,14% |  | 0,29% |\n| Desvio-padrão |  | 1,97% |  | 2,16% |  | 1,71% |  | 2,18% |  | 1,61% |\n| LPM(2, 0) |  | 1,30% |  | 1,50% |  | 0,98% |  | 1,35% |  | 0,97% |\n| CVaR |  | 4,00% |  | 4,51% |  | 3,12% |  |  | 3,81% | 3,23% |\n| *Norm. In-the-sample (p) |  | 0,200* |  | 0,200* |  | 0,152* |  | 0,200* |  | 0,158* |\n| *Norm. Out-of-sample (p) |  | 0,200* |  | 0,200* |  | 0,200* |  | 0,200* |  | 0,005 |","cbCailgimuq7hcCL","https://ap.wps.com/l/cbCailgimuq7hcCL","pdf",704576,16,"Portuguese","[{\"question\":\"O que significa o valor de significância indicado nas tabelas?\",\"answer\":\"O texto indica marcação de significância a 0,05, usada para destacar quando as diferenças observadas entre modelos são estatisticamente relevantes.\"}]","FIN2555 | PDF",1788474497,6]