[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"doc-detail-136974-es":3,"doc-seo-136974-110":30,"detail-sidebar-cat-0-es-110":92},{"code":4,"msg":5,"data":6},0,"success",{"doc_id":7,"user_id":8,"nickname":9,"user_avatar":10,"doc_module":4,"category_id":11,"category_name":12,"doc_title":13,"doc_description":14,"doc_content":15,"file_id":16,"file_url":17,"file_type":18,"file_size":19,"view_count":20,"is_deleted":4,"is_public":20,"is_downloadable":20,"audit_status":20,"page_count":21,"language":22,"language_code":23,"site_id":24,"html_lang":23,"table_of_contents":25,"faqs":26,"seo_title":27,"seo_description":14,"update_tm":28,"read_time":29},136974,2336475104362,"Mali","https://ap-avatar.wpscdn.com/avatar/22000c4c46a41b752dd?x-image-process=image/resize,m_fixed,w_180,h_180&k=1786595829695023868",41,"Investigación e Informes","Episodios históricos de burbujas especulativas - Resumen y análisis de siete burbujas financieras","El texto analiza episodios históricos de burbujas financieras, centrándose en los motivos que detonaron cada una y en las innovaciones financieras asociadas a ellas. Define la dinámica típica de la burbuja como la ruptura entre precio y fundamentos, alimentada por expectativas de nuevas subidas, hasta el pinchazo provocado por rumores, cambios en la demanda o temores de liquidación. Desarrolla con especial detalle el caso de la tulipomanía y explica cómo contratos a futuro y derivados amplifican la especulación y la incertidumbre.","Episodios históricos de burbujas especulativas Miguel Ángel Durán Muñoz  \nResumen: El texto ofrece un recorrido por las siete burbujas financieras más relevantes de la historia, prestando particular atención a los motivos que las desencadenaron y a las innovaciones financieras asociadas a esas burbujas.  \nPalabras clave: Burbuja financiera; crisis financiera; especulación; innovación financiera.  \nJEL: G01; N20 .  \nDe acuerdo con la definición de Kindle  \nberger (1989) en el «New Palgrave», las  \nburbujas financieras son situaciones en las que el precio de un activo aumenta de manera drástica y continuada a lo largo de un proceso en el que se rompe todo vínculo entre el valor del activo y sus fundamentos económicos, y cuya fuerzamotora es que cada nuevo incremento del precio alimenta las expectativas de que se producirán subidas adicionales. Y luego, andando el tiempo, laburbuja se pincha, y lo hace por parecidas—aunque invertidas— razones a las que la formaron: basta un rumor, el rumor de que el activo no vale lo que cuesta, que la demanda podría quedarsecorta y, de repente, solo se querrá vender ante el temor de que cada nueva bajada del precio anuncie más bajadas.  \nAl ser fruto de la desvinculación entre precio y valor fundamental, casi cualquier activo pudiera ser el desencadenante de una burbuja. Bastaría que el mercado pusiera a los agentes de acuerdo en que cuanto más suba el precio de ese activo más locomprarán, porque mejor esperan venderlo. Quizá por ello, la nómina de activos que han generado burbujas en la historia es variada, incluso pudiera decirse que florida. Y es que el objeto de deseo que protagonizó la primera burbuja moderna fueron los bulbos de tulipán1. Ocurrió en los prósperos Países Bajos del siglo XVII.  \n1 Algunos autores como, por ejemplo, Garber (1990) niegan que la tulipanomanía, al igual que la burbuja del Mississippi o la de los Mares del Sur, fueran burbujasespeculativas en las que el precio y el valor fundamental de los activos se desligan.  \n1637: La tulipanomanía. La producción comercial de tulipanes se realiza mediante bulbos. Y si bien la flor del tulipán tiene una vida breve, el período de producción de tulipanes a partir de bulbos y bulbillos puede durar más de dos años. Al objeto de garantizar la propiedad del tulipán que nacería de un bulbo concreto, los holandeses del Seiscientos firmaban contratos a futuro cuyo subyacente eran los bulbos de tulipán. Pero estos contratos, como buen derivado financiero, y durante el período de gestación del tulipán, tambiénse compraban y vendían a cambio de promesas de pago, lo que tenía sentido económico siempre que con cada nueva transacción el precio del contratose elevara. Y cuando llegaba la primavera, los tulipanes eran vendidos en los mercados a individuos pudientes, quienes con su desembolso sostenían la cadena de intermediarios.  \nDesde que se comercializaran en los Países Bajos, la tenencia de estas flores fue para los flamencos una materialización de lo que Veblen (1994) [1899] llamó «consumo conspicuo», cuyo fin primordial es señalizar el estatus social. Pero el uso de los tulipanes como seña de posición social llegó a su apogeo cuando les afectó el virus del mosaico: de los bulbos infectados nacían ejemplares únicos, con los pétalos teñidos de caprichosas irisaciones, por los que la gente acaudalada pagaba sumas considerables. Y por ello, los efectos del virus sobre tulipanes de nombre rimbombante, como «Almirante de Almirantes» o «Semper Augustus» suele ser una de las causas aducidas para explicar el desbocamiento de los precios. Pero el  \nvirus, además, contribuyó a la elevación de los precios por un motivo netamente especulativo: introdujo incertidumbre acerca del tipo de tulipán que se obtendría de los bulbos que constituían elobjeto de los contratos a futuro. Tal incertidumbreincentivó la compraventa especulativa de contratos, dando renovados impulsos para que el tulipánllegara al mercado a un precio aun más elevado.  \nEn el pico de l","cbCain95G7GUwTnA","https://ap.wps.com/l/cbCain95G7GUwTnA","pdf",718641,1,9,"Spanish","es",110,"# Episodios históricos de burbujas especulativas\n## Definición y mecanismo de la burbuja financiera\n## Tulipanomanía (Países Bajos, siglo XVII)\n## Derivados y contratos a futuro en la tulipanomanía\n## Función social del consumo conspicuo y el mosaico del tulipán\n## Pinchazo de la burbuja y respuestas regulatorias\n## Burbuja del Mississippi y los Mares del Sur","[{\"question\":\"Cómo define el texto una burbuja financiera y cuál es su fuerza motora?\",\"answer\":\"Una burbuja aparece cuando el precio de un activo sube de forma drástica y continuada al romperse el vínculo con sus fundamentos, impulsada porque cada alza alimenta la expectativa de nuevas subidas.\"},{\"question\":\"Por qué la tulipanomanía en Países Bajos se vincula con la especulación?\",\"answer\":\"El comercio de tulipanes estuvo acompañado por contratos a futuro sobre bulbos, comprados y vendidos como derivados, de modo que el razonamiento especulativo dependía de que cada transacción elevara el precio.\"},{\"question\":\"Qué factores precipitan el pinchazo de la tulipanomanía según el texto?\",\"answer\":\"El texto atribuye la caída a temores sobre la llegada de la primavera y la materialización de los contratos a futuro; 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